Los secretos de inversión de Jack Dreyfus

Jack Dreyfus era un inversor de éxito desde la década de 1950 a la década de 1960 y, según Barron, fue considerado el segundo administrador de dinero más importante del siglo pasado. Tuvo tanto éxito financieramente que podía darse el lujo de desarrollar sus intereses en muchos otros campos. Por ejemplo, tras la venta de su fondo en la década de 1970, escribió un libro sobre un medicamento llamado fenitoína y se convirtió en uno de los principales proponentes de la misma como una cura para el nerviosismo y la depresión. También fue un jugador de bridge campeón, así como criador y entrenador de caballos de carreras.

Su fondo, el Fondo Dreyfus, fue el mejor intérprete a finales de 1950 y que a veces tenía actuaciones dos veces mejor que los competidores . ¿Cuáles son los secretos con los que hizo su fondo tanto éxito? Aquí están tres de ellos:

Secreto 1: Comprar Fuerza, No Ganga

William O &'; Neil, el renombrado experto en las existencias, era un ávido estudiante de Dreyfus cuando. él era joven. Se utiliza para estudiar los informes trimestrales del fondo Dreyfus y examinar cómo se adquirieron las acciones. Él se marcan las nuevas posiciones del fondo hecho durante el trimestre en tinta roja en los gráficos de precios con el fin de ver si había alguna estrategia oculta del fondo de compra
.

Después de mirar en las compras de Dreyfus para varios años , O &'; Neil tenía un descubrimiento impresionante que todas las reservas se compraron en nuevos máximos, es decir, si una acción ha sido el comercio entre $ 20 y $ 25, entonces Dreyfus habría comprado cuando el precio se rompió en un nuevo máximo en alrededor de $ 25,5. Además, O &'; Neil también encontró que casi todas las existencias compradas por el fondo tuvieron fuertes incrementos en sus informes de ganancias trimestrales. Siguiendo esta estrategia, Dreyfus fue conquistando cada uno de sus competidores que siguieron a “ tradicionales y" enfoque de análisis fundamental y en “ comprar barato, vender caro y " ;.

Está claro que Dreyfus tenía una creencia simple: sólo quería comprar acciones fuertes con ímpetu. No quería a “ comprar y mantener y" por la compra de acciones sin brillo y con la esperanza de que pronto aumentarán diez veces para hacerle una fortuna. Como bromeó productos famosos comerciante Ed Seykota:

“ Una noche, mientras cenaba con un fundamentalista, golpeé accidentalmente un cuchillo afilado en el borde de la mesa. Observó el giro cuchillo en el aire, ya que llegó al descanso con el extremo puntiagudo pegue en su zapato. y '; Por qué didn y' t mover el pie y '?; Exclamé. y '; yo estaba esperando a que llegue una copia de seguridad, y' él contestó y"

No, sería mucho mejor si usted coge el cuchillo en el camino y" up &" ;.

Secret 2:.. Los asuntos Gráfico

Aquí hay otro secreto: Jack Dreyfus era un chartista. En esos días sin computadoras y internets, su departamento de investigación solía tener tres asistentes jóvenes que son responsables de la publicación de las cartas de gran tamaño de cientos de acciones con precios y volúmenes acciones del día dentro de la oficina. También fue un ávido lector de cinta tal que las cintas había puesto en cada rincón de su oficina, porque si él pasó a dejar su escritorio, él no quería perderse ningún comercio.

Dreyfus compró todas sus existencias basado en acciones de los precios no son solamente las que sólo compró una acción a nuevo máximo, sino también cuando se forma ciertos tipos de patrones técnicos. En otras palabras, él creía en el análisis técnico. En palabras del famoso comerciante Richard Dennis: y" Estoy de acuerdo con la metafísica de análisis técnico que los fundamentos se descuentan. Usted no recibe los beneficios de análisis fundamental; a obtener ganancias de compra y venta. Entonces ¿por qué seguir con la apariencia cuando se puede ir a la derecha a la realidad de los precios y analizar mejor y"?

Sin duda, es más allá del alcance de este artículo entrar en cómo un chartista podría detectar una acción por excelencia de el estudio de las listas de éxitos, por la cantidad de información
es sin duda suficiente para llenar un libro, pero aquí hay dos conceptos convencionales que se emplean popularmente. Esta primera es la fuerza relativa. Durante una corrección alcista, las acciones más fuertes son generalmente las que persistentemente se resisten a vender junto con el mercado en general, y son los primeros en reunir una vez que la corrección ha terminado. Por el contrario, las poblaciones que llegan tarde a reunir o con el volumen de la luz son generalmente los lánguidos.

Otro factor clave es el volumen. Un buen chartista presta especial atención al volumen ya verdaderos ganadores usualmente saltan con transacciones enormes. Actividades de transacciones inusuales, como un repunte repentino de volumen y actividad en una población tranquila, son señales muy fuertes. Volumen fuerte indica fuertes intereses de los inversores profesionales, cuyos bolsillos profundos suelen ser suficiente para conducir el precio aún más alto, y proporcionar la liquidez necesaria cuando se quiere salir

Secret 3:. El optimismo eufórico es fatal .

Dreyfus creían en un enfoque contraria cuando se trata de librar sus tenencias. Dijo, y" Vender cuando hay un exceso de optimismo. Cuando todo el mundo está burbujeando optimismo y corriendo alrededor tratando de conseguir que los demás para comprar, están totalmente invertidos. En este punto, lo único que pueden hacer es hablar. No pueden empujar el mercado hasta más. Se necesita el poder de compra para hacer eso y"

Aquí está una pequeña historia contada por Stanley Druckenmiller, un gestor de fondos que trabajó para el fondo Dreyfus Dreyfus después se retiró: “ A principios de agosto de ese año [de la crisis de 1987], que había recibido una llamada de una mujer que estaba a punto de salir para unas vacaciones a Francia. Ella dijo, y '; Mi hermano dice que el mercado está yendo de las manos. Tengo que ir lejos para tres semanas. ¿Cree usted que el mercado va a estar bien hasta que vuelva y' &"; Druckenmiller le aseguró que estaba bien, pero entonces la mujer le preguntó, y" ¿Sabe usted quién es mi hermano es y "?; Druckenmiller no tenía ni idea. y" &'; Él y' s Jack Dreyfus, y" la mujer le informó

Más tarde Jack Dreyfus visitó Druckenmiller y le dijo, y". I &'; he estado muy preocupado por las conversaciones de I &'; he estado escuchando últimamente cuando juego puente. Todo el mundo parece estar alardeando de todo el dinero que y' s decisiones en el mercado. Me recuerda todo lo que leo sobre el mercado de 1,929 y" Dreyfus quería Druckenmiller para realizar una investigación sobre el mercado para confirmar su conjetura. Irónicamente, en el momento en que el estudio fue terminado, fue el viernes por la tarde de 16 de octubre de 1987, y, básicamente, el estudio confirmó Dreyfus y' s preocupación. Dreyfus miró al estudio y dijo, y" supongo que eran un poco demasiado tarde para sacar provecho de mis miedos y"

Druckenmiller estaba convencido de que estaba en el lado equivocado del mercado, y decididamente vendió todo y se fue corto el lunes. Esa misma tarde, a cinco minutos a cuatro, Dreyfus vino. Dijo, y" Perdóname por no decirte antes, pero yo ya había vendido S & P futuros para cubrir mi exposición en el mercado de valores y" y" ¿Cuándo vas a corto y "?; Preguntó Druckenmiller. y". Oh, hace unos dos meses y" En otras palabras, Dreyfus había ido corta exactamente en la parte superior, justo en el momento que su hermana le dijo que no se preocupe acerca de un inminente alto en el mercado de valores Hotel  .;