Volatilidad y bursátiles devoluciones

En mi último artículo que escribió sobre estrategias de negociación que puede utilizar en un mercado bajista. Estamos escuchando mucho últimamente acerca de ser 'bajista' en estos mercados actuales, pero es que vale la pena considerar cómo se pueden utilizar las tendencias para ayudarle con sus decisiones comerciales, incluso en estos tiempos difíciles de comercio.

¿Cómo te elegir las existencias con el comercio en los mercados volátiles

y'? s hay duda de que nos y' re viendo cambios bruscos en el mercado de acciones, lo que equivale a decir que y' re ver un montón de volatilidad. En este artículo, I &'; ll llevará a través de algunos estudios que muestran cómo afecta la volatilidad del rendimiento de las reservas

Usted puede ser sorprendido por algunos de los hallazgos, que realmente desafían algunos supuestos de jubilación.. Usted puede incluso cambiar su estrategia comercial.

La volatilidad

La volatilidad describe la cantidad de una acción salta sobre una base del día a día, minuto a minuto. Cuanto más una acción tiende a moverse, más incertidumbre se asocia generalmente con el caldo. Los grandes se mueve hacia arriba a menudo son reemplazadas de forma más rápida, con grandes movimientos hacia abajo.

Así que, ¿volatilidad jugar un papel en la rentabilidad o el bajo rendimiento de las reservas? Sabemos thatexpected de retorno tiene una pequeña relación positiva con la volatilidad esperada, pero ¿qué pasa con   real;? Retornos

La volatilidad y la incertidumbre — un círculo vicioso

Parece que hay una relación entre la incertidumbre y la volatilidad subyacente de una acción.

Una explicación es la naturaleza especulativa de determinadas poblaciones. Las existencias de pequeña capitalización y mineras tienden a atraer a los especuladores. Esto conduce a episodios exagerados de optimismo y pesimismo. Así que cuando el mercado es incierto, la volatilidad a menudo aumenta.

stocks Risky contra poblaciones estables

Un error común es que la el rendimiento potencial más arriesgado y más volátil la acción, la más alta. Pero esto puede no ser el caso

David Blitz y Pim Van Vliet en su papel y" El efecto Volatilidad:. Bajo Riesgo Sin Baja Retorno y" encuentra un fenómeno interesante. Presentan evidencia empírica de que las existencias de volatilidad más bajos tienden a obtener rendimientos altos ajustados al riesgo

Ese y'. S correcto. Tomar grandes riesgos podría no valer la pena

Blitz &!; Vliet sugieren que los inversores realmente pagar de más por las poblaciones de riesgo. Y sus conclusiones no se pueden explicar por el y '; efecto y ' valor; o Y '; efecto del tamaño y ' ;. Voy a explicar estos y '; efectos &'; con más detalle.

Valor efecto

El efecto de valor describe la tendencia de baja P /E ratio de existencias de superar el mercado.

Se han realizado una serie de estudios que documentan este efecto incluyendo estudios de McWilliams, Midder y Widmann, Nicholson, Dreman y Basu

Dreman y Berry en su papel y". Reacción exagerada, sub-reacción, y la relación /E efecto y " Baja P; hablar sobre el efecto del valor de ser debido al mercado y' s tendencia a reaccionar de forma exagerada a la información reciente y descontar la información más antigua

efecto Tamaño (Banz)

El impacto que el tamaño de la empresa tiene en. rendimientos se explica por y '; efecto del tamaño y ' ;. Aquí es donde las acciones de pequeña capitalización, en general, tienden a superar a las poblaciones de mayor capitalización y el mercado

El tamaño del efecto fue publicado por primera vez por Banz que miraba a los retornos de rendimiento de 1926 a 1980. Se divide el mercado en y ';. Quintiles y ' ;, donde cada quintil posee el 20%, o una quinta parte de las empresas de todo el mercado. Él encontró que el quintil más pequeño, es decir, aquellas empresas con la capitalización más pequeña, superó a los quintiles de mayor tamaño y de hecho el mercado en su conjunto.

Sin embargo, no es un argumento que una vez que explicas comisiones o corretaje, entonces el efecto del tamaño ventaja desaparece.

Beta, VIX y espera retornos

La volatilidad mide cuánto es probable que cambie el precio de las acciones. It &'; s por lo general una medida histórica. Para las acciones individuales, la volatilidad se mide por la beta. Voy a explicar lo que beta es:

Una lectura beta de 1 significa que la población tiende a moverse en la línea de con el mercado

Una versión beta de leer menos de 1 significa que la población tiende. moverse menos que el mercado

Una versión beta de lectura mayor que 1 significa que la población tiende a moverse. más. que el mercado

La volatilidad del mercado puede ser medido por un índice de volatilidad. En los EE.UU., que y' s el índice VIX. En Australia, allí y' s el amplificador S &;. P /ASX 200 VIX con código XVI

A continuación se muestra un gráfico de la XVI en el último año. Se puede ver que a partir de agosto 2011 a octubre 2011, la volatilidad ha sido elevada. Por ejemplo, en la semana que comienza el 17 de octubre de la medida beta es 32

Así que si usted y'. Re mirando una acción en particular asegúrese de comparar la versión beta de esa población en contra de la volatilidad de los mercados o VIX. Si y' s alto que el del mercado, ir con cuidado

¿Qué tipo de comerciante es usted

Mientras que la volatilidad es el elemento vital de un especulador y'.? S estrategias de negociación, ¿qué significa para más de largo inversores -term
Si usted y'? re en este mercado en el largo plazo, debe desafiar la sabiduría convencional que dice que las poblaciones de alta volatilidad deben superar a lo largo del tiempo mientras que las acciones de baja volatilidad se desempeño inferior. La evidencia actual sugiere lo contrario

Lo que yo y'. He cubierto aquí se demuestra que se puede caer fácilmente en la trampa de pagar de más por las poblaciones de riesgo. Así que I &'; d sugiero que las acciones que muestran una alta volatilidad tienden a rendir menos en el tiempo. Y las poblaciones de baja volatilidad en general, tienden a superar con el tiempo

Ahora es un momento tan bueno como cualquier otro para repensar su estrategia comercial Hotel  ..;