Cotizaciones útiles sobre los gestores de fondos

1. El escepticismo sobre las rentabilidades pasadas es crucial. La verdad es que todo lo que puede desear que usted puede saber que los fondos estarán calientes, puede &'; t y así tampoco las legiones de asesores y publicaciones que dicen que pueden. Ese y' por eso la construcción de una cartera de alrededor de los fondos de índice isn y' t realmente conformarse con la media. It &'; s simplemente negándose a creer en la magia.

2. Por día escribimos sobre Six fondos para comprar ahora. Por la noche, invertimos en fondos de índices sensibles. Por desgracia, en favor de los índices historias de fondos don &'; t vender revistas

3.. Estadísticos le dirá que usted necesita 20 años de datos que y' s derecha, dos décadas completas para sacar conclusiones estadísticamente significativas. Cualquier cosa menos, dicen, y hay poco para colgar su sombrero. Pero aquí y' s el problema para los inversores de fondos: Después de 20 años de éxito de la gestión de un fondo de inversión, la mayoría de los gerentes están a punto de jubilarse. De hecho, sólo 22 fondos de acciones de Estados Unidos han tenido el mismo director a bordo por lo menos dos décadas.

4. Hay un problema final en la selección de un gestor de ganar. Según Richard A. Brealey, es probable que tenga al menos 25 años de rendimiento de los fondos para distinguir al nivel de significación del 95% si un gerente tiene por encima de la competencia normal. Otro comentarista aceptó el marco de tiempo de 25 años, pero sólo si el ejecutivo de pensiones está utilizando el punto de referencia perfecto para ese gerente. El uso de un menor de referencia perfecta puede aumentar el tiempo de observación de 80 años.

5. El ex gerente del Fondo Oakmark Bob Sanborn, Fondo Yackman y' s Don Yackman, y el ex gerente del Fondo internet Ryan Jacob; estos gestores de fondos oncerevered han caído a la tierra.

6. Las personas exageran sus propias habilidades. Ellos son demasiado optimistas sobre sus perspectivas y exceso de confianza acerca de sus conjeturas, incluyendo que los administradores para elegir.

7. Los estudios demuestran que la mayoría de los gerentes o bien no pueden superar a las estrategias pasivas, o que si hay un margen de superioridad, es pequeño. Tomará Joe Dart y' s de toda la carrera de trabajo para llegar al punto en el que las estadísticas confirmarán su verdadera capacidad. Al final, es probable que el margen de superioridad que cualquier gerente profesional puede añadir es tan leve que el estadístico no ser fácilmente capaz de detectarlo.

8. Lo más deprimente de todo, los gestores de fondos de la superestrella en la década de 1990 tenían un hábito desconcertante de la decoloración de la supernova de agujero negro: Rod Linafelter, Roger Engemann, Richard Fontaine, John Hartwell, John Kaweske, Heiko Thieme. Si pensabas que eran geniales, sólo había que esperar un año y mirar de nuevo:. Ahora ellos eran terribles

9. Sin embargo, incluso los más inteligentes, más decididos recaudación de selector can &'; t escapar una serie de sorpresas desagradables. La próxima vez que usted y' re tentación de comprar algo que no sea un fondo de índice, recuerde esto y pensar de nuevo.

10. Ninguno de nosotros es tan inteligente como todos nosotros. Después de veinte años de ver practicantes de inversión bailan alrededor del fuego agitando sus bastones emplumados, observe que demasiados de sus pacientes mueren y que el volumen de negocio de los hombres de la medicina es bastante alto. Tiene que haber una manera mejor Hotel  .;