Valor de Inversiones - Las Noviembre Síndrome On Drugs

Cada otoño, especialmente en los mercados de oportunidad ricos como esto, os animo a los inversores a pensar algunas estrategias de fin de año que hacen que el trimestre final de un momento especial en todos los mercados. Varias fuerzas están en el trabajo, todos los cuales tienen vínculos con la sabiduría convencional de Wall Street; ninguno de los cuales promueven la buena inversión a largo plazo de toma de decisiones.

Este año, tenemos la emoción añadida de anticipar una nueva, tal vez económicamente demasiado liberal, la administración de hacerse cargo de una ya implantado y demonstatably ineptos, congreso . Los mercados están en un estado verdaderamente sin precedentes de la "sobrecarga de incertidumbre". ¿Qué es un inversor que hacer --- o no hacer?

Por lo general, el síndrome de noviembre tiene características que influyen en ambas direcciones. Provoca debilidad de los precios bajen aún más y los precios fuertes para subir más alto. Este año, la categoría fuerte requiere de un microscopio para ver candidato, mientras que los débiles parecen haber heredado los listados. Fondos del mercado monetario y los bonos del Tesoro son el bajo rendimiento, de bajo riesgo, depositarios de elección.

A nivel inversor individual, la carrera loca de perder dinero en valores de renta variable ha comenzado. La idea de que esto es de alguna manera una buena cosa es una anomalía creada por un código tributario productiva mostrador y una industria que tiene un interés personal en la perpetuación de los absurdos que (IRC) crea.

Si se asume que se trata de valores con grado de inversión, los precios más bajos más lógicamente deben ser vistos como una oportunidad para añadir a posiciones barato --- no como una oportunidad para reducir la propia responsabilidad de impuesto sobre las ganancias de inversión. No es, y nunca será, una buena pérdida o un mal ---.

Naturalmente, tanto usted como su CPA se siente mejor con las facturas de impuestos más bajos, pero ¿por qué vende un perfecto estado de seguridad en una pérdida para producir centavos de dólar en la desgravación fiscal? Especulaciones, seguro, valores sin valor, por qué no? Pero cuando casi todas las poblaciones de IGVSI están en sus niveles más bajos en décadas, la venta de las pérdidas debe ser la última cosa en su mente.

Empresas más IGVS siguen siendo rentables. Menos rentable, con seguridad, pero pocos han cortado dividendos y casi todos van a sobrevivir y prosperar cuando la economía se recupere. ¿Su CPA aceptar solo la mitad de su cuota para ahorrar en sus propios impuestos? ¿Le irrumpir en su jefe de oficina y exigir una reducción salarial?

En los viejos tiempos, cuando los mercados se movían lentamente y compran y retención era la estrategia de inversión de la elección, el jugador de 30 días, compra-it-back, la táctica era una manera eficaz de tener su pastel rebaja de impuestos y el mantenimiento de su cartera también. Pero con 1000 puntos oscilaciones semanales, no hay garantías de que los mercados van a avanzar en el agua para su conveniencia personal de impuestos.

De hecho, más de las veces, las principales correcciones como este producto, ya sea una reunión de Papá Noel o "enero afectan", es mucho más rentable para los compradores de noviembre-bajos que para los vendedores de impuestos motivado.

De forma similar, "dejar correr los beneficios" para empujar los impuestos temidas en el próximo año es necedad. Hable con los genios que no tomaron ganancias en 1999, o en los '87 o '07 veranos. El objetivo del ejercicio la inversión en acciones es tomar ganancias --- cuanto más rápidamente y con mayor frecuencia, mejor. La volatilidad de este año se ha producido cientos de toma de oportunidades de beneficio.

Otro juego popular cáscara de fin de año es el "canje de bonos", que se alimenta de la experiencia de temor más inversores de renta cuando su algo garantizado, valores de renta, caen en valor de mercado. Este es el mismo absurdo que permitió normas contables "-mark-to-market" para romper los cimientos de las instituciones financieras de todo el mundo.

Un contrato (de un prestatario de calidad) a pagar una tasa fija de interés, y plena capital al vencimiento variará en el precio durante toda su existencia. No es nada particularmente preocupados. Los bonos basura son para los especuladores, no para aquellos de nosotros con los niños-templed grises.

canjes de bonos permiten a un asesor para recoger su bolsillo mediante el intercambio de ellos en un "buen pérdida fiscal" para otro vínculo con "casi el mismo rendimiento". Él recibe una doble caída (invisible) de comisión y se obtiene un bono de mayor duración o de menor calidad.

En la misma página, la idea de intercambiar una constante, tanto de mayor de lo normal rendimiento, cerrado -end-fondos (CEF) de flujo de caja para un T-Bill caro produciendo menos del 1% está por encima Nuevos niveles Ropa absurdidad del Emperador.

Pero hay aún más los juegos de fin de año va a sacar provecho de su confusión. Bandas de Wall Street para arriba en usted con una estrategia egoísta alegremente mencionada por los medios como "Ventana Año Institucional Fin Vestidor" --- un eufemismo para el fraude al consumidor.

En este ritual anual, fondos de inversión y otros los administradores de dinero institucionales descargan existencias (y CEF) que han sido débiles y (generalmente) cargar en los que están en sus precios más altos del año. Este año, van a ser la celebración de dinero en efectivo y los bonos del Tesoro.

Siempre mantenga en mente que (a) Wall Street no tiene respeto por su inteligencia y (b) los medios de comunicación "cabezas parlantes" son artistas, no los inversores. Las instituciones deben pintar un cuadro de brillantez en sus revistas de modas anuales. Este año, un pánico Main Street les está ayudando con su anual "vender bajo" hipocresía.

Sería un eufemismo para decir que estos impuestos de fin de año y se enfrentan a las actividades de ahorro son equivocadas e innecesario. Sin embargo, "Síndrome de noviembre" de este año es una oportunidad de inversión sin precedentes que la mayoría de la gente está demasiado confundido para apreciar.

En pocas palabras, salir y comprar el (alta calidad) mínimos de noviembre, tanto en renta variable y renta fija. Establecer nuevas posiciones a la diversidad, y agregar a los viejos sin sobrepasar los límites de diversificación "modelo de capital de trabajo". Mantenga apéndices cruzados de una dosis terapéutica de "enero afecta" elixir, como usted reafirma su comprensión de la estrategia de inversión a largo plazo.

Los medios de comunicación nos hablará de este fenómeno Año Nuevo con asombro los ojos muy abiertos. La mayor parte de esos terribles perdedores (que acaba de vender?) Comienzan a resurgir de las cenizas, como los escaparatistas profesionales recompra las empresas sólidas que sólo venden por pérdidas --- lugar interesante Wall Street.

Una última reflexión; si usted tiene beneficios imponibles que no puede soportar la idea de aferrarse a, basta con enviar la parte de beneficio para mí. Voy a pagar los terribles impuestos Hotel  .;