Crecimiento y archivo Devoluciones económicas - lo que los inversores deben saber

A pesar de que sus previsiones son notoriamente inexactas, economistas pasan mucho tiempo pensando y previsión de crecimiento económico futuro. Los inversores a menudo consideran que estas previsiones al momento de decidir dónde invertir su dinero. La opinión convencional es que los países y regiones con fuertes perspectivas de crecimiento económico a largo plazo son más propensos a ofrecer rendimientos de las acciones más elevados que los que tienen expectativas de crecimiento más lento.

Una teoría popular es que los beneficios empresariales en conjunto constituyan aproximadamente un porcentaje constante del PIB en el largo plazo y, por lo tanto, los dividendos se elevará, junto con el crecimiento económico lo que produce mayores rendimientos de las acciones en las economías de crecimiento más rápido (nota: los datos históricos no parece apoyar esta idea)

Después. esta lógica, la asignación de activos sería un proceso sencillo de favorecer a las regiones de alto crecimiento y países del mundo a expensas de las áreas de crecimiento lento. Por ejemplo, los economistas generalmente están de acuerdo que el potencial de crecimiento a largo plazo de Asia es más alto que cualquiera de los Estados Unidos o Europa. Es cada vez un mayor rendimiento de nuestras carteras tan fácil como los países asiáticos con sobrepeso ya que la tasa de crecimiento económico esperado de la región es mucho más alto que tanto Estados Unidos y Europa?

Por supuesto, no hay almuerzo gratis en las finanzas y el mercado los participantes saben que se espera que los países y regiones del mundo para tener un mayor crecimiento económico en el futuro. Estas expectativas se incorporan a los precios actuales del mercado, con lo que este conocimiento de poco valor en la toma de decisiones de inversión.

Lo más importante, varios estudios académicos no han podido encontrar una correlación positiva entre el crecimiento económico de un país y el regreso de su mercado de valores . Economistas británicos Dimson, Marsh, y Stanton no encuentran evidencia de que el crecimiento económico es un predictor de futuro desempeño de las acciones o que las economías de alto crecimiento superan a las bajas de crecimiento. Del mismo modo, Jay Ritter, de la Universidad de dice que el futuro crecimiento económico es en gran medida irrelevante para predecir los rendimientos futuros de renta variable.

En pocas palabras, mientras que los cambios a corto plazo en el crecimiento del PIB pueden afectar precios de las acciones, no hay plazo necesario conexión plazo. El crecimiento de una economía está determinada por el crecimiento de la oferta de trabajo y aumenta la productividad. Rendimientos de las acciones, por el contrario, son determinados por el costo del capital, que es la tasa de rentabilidad exigida por los inversores a asumir el riesgo de ser dueño de las acciones.

En otras palabras, es principalmente el riesgo que determina larga rendimientos de las acciones -term, o la rentabilidad de cualquier activo de inversión (no la tasa de crecimiento de la economía). Algunos asesores de inversión recomiendan invirtiendo en las economías de rápido crecimiento con la expectativa de una mayor rentabilidad, pero históricamente que la estrategia no ha tenido éxito en general.

Esto no quiere decir que no hay conexión entre el crecimiento del PIB y el mercado de valores. La prosperidad de las empresas y accionistas depende de la salud de la economía en cualquier punto en el tiempo, pero en lugar de un crecimiento del PIB predecir rendimientos de las acciones, es el mercado de valores que predice el futuro crecimiento del PIB
.

Al igual que las bolsas mundiales subió en 2009 a la espera de crecimiento económico en 2010, los investigadores económicos han encontrado una diferencia estadísticamente significativa entre el crecimiento económico de un país y el retorno del mercado de valores de la del año anterior. En pocas palabras, un retorno positivo de las existencias en el año t augura un crecimiento económico positivo en el año t + 1.

El hecho de que los descuentos bursátiles anticipan condiciones económicas y es un buen indicador de crecimiento económico futuro, sugiere que el libre y los mercados competitivos son procesadores eficientes de información. Esto es bueno porque la idea de que los mercados libres funcionan es una idea central del capitalismo y necesario para el buen funcionamiento de los mercados de capital.

En resumen, la compra en mercados de crecimiento no genera retornos a los del mercado porque los mercados anticipan el el crecimiento y el factor de esta expectativa en los precios actuales. Esto pone de relieve la importancia de tener una cartera diversificada a nivel mundial con la exposición a diferentes países, regiones y clases de activos Hotel  .;