Boston Scientific Management Creación de Valor

El socio de Warren Buffett, Charlie Munger, dijo una vez: "Creo que he estado en el 5% superior de mi grupo de edad de toda la vida para entender el poder de los incentivos, y toda mi vida he subestimado él. Y Nunca pasa un año, pero me sale alguna sorpresa que empuja mi límite un poco más lejos. "

Cuando juntas corporativas utilizan malos incentivos para el pago de la administración, los desastres a menudo sobreviene. Incentivos basados ​​en métricas singulares tales como el crecimiento de los ingresos, EBITDA, ROE, o beneficio por acción son fáciles de manipular y gamed. Afortunadamente, hay una manera mejor: EVA impulso

Creador Bennett Stewart de EVA Dimensiones, quien también co-creó EVA, llama EVA impulso "la única ciento métrica donde más es siempre mejor que menos siempre aumenta.. cuando los gerentes hacen las cosas que tienen sentido económico ".

Entonces, ¿qué significa esto para los inversores? Una lectura positiva en EVA impulso significa que una empresa ha creado valor mediante el aumento de su EVA un impulso EVA negativo significa que el valor de la destrucción de la compañía. EVA momento es uno de los pocos, si no el único, medidas de rendimiento con una línea divisoria tan clara entre el desempeño bueno y lo malo.

Las mejores empresas crean valor superior a su coste de capital, como se refleja en positivo impulso EVA. Cuanto mayor sea el impulso de EVA, la creación de más de gestión del valor.

Veamos Boston Scientific y tres de sus compañeros médicos de equipos de la industria para ver la eficacia con que crean valor. Aquí están las arrastrando cuatro trimestres por valor de figuras impulso EVA para cada empresa en los últimos tres años, y la clasificación por percentil en la industria de equipos médicos para los últimos 12 meses de EVA impulso.

De estas cuatro empresas de equipos médicos , Becton Dickinson y gestión de Stryker han ido aumentando la creación de valor cada año. Mientras tanto, tanto Boston Scientific y Baxter International disminuyeron su EVA en comparación con 2009, lo que lleva a resultados negativos de impulso de EVA para el año 2010. A medida que se realizan menos de su costo de capital, que están destruyendo el valor del accionista.

Las empresas con alta EVA momentum están creando efectivamente valor. Será interesante ver lo útil que esta muy nueva métrica prueba para las empresas y los inversores. Si hace honor a su promesa, EVA impulso será una herramienta esencial para los inversores arsenales
.

Otra herramienta para una mejor invertir
mayoría de los inversores no vigilar a sus empresas de valor fundamental. Eso es un error. Si se toma el tiempo de leer más allá de los titulares y romper una presentación en cuando, usted está en una posición mucho mejor para detectar problemas potenciales antes de tiempo. Mejor aún, usted mejorará sus probabilidades de encontrar las poblaciones de jonrones subestimados que ofrecen mejores rentabilidades del mercado Restaurant  .;